随着人工智能支出不断增加，Meta Platforms, Inc.（纳斯达克股票代码：META）仍然受到关注，投资者正在寻找 Muse AI 代理以外的结果。 Jim Cramer 在 10 月 12 日的 X 帖子中称 Meta 为“怪物多头”，而亿万富翁 Ken Fisher 的 Fisher Asset Management 在第二季度末持有 679 万股，价值约 38.3 亿美元。该股在吉姆·克莱默（Jim Cramer）和亿万富翁肯·费舍尔（Ken Fisher）最喜欢的十大股票名单中排名第六。 Muse 是否足以证明支出的合理性？我们来分析一下。
Meta 的人工智能已经在广告销售中得到体现。第二季度收入增长了 28%，广告展示次数增长了 14%，每个广告的平均价格增长了 12%，因此 Meta 以更高的价格出售了更多广告。它的应用程序每天覆盖 36 亿人，这为 Meta 提供了巨大的受众来展示新的人工智能产品。分析师预计第三季度收入增长约 24%，Meta 的指导值为 19% 至 25%。截至第二季度末，Meta 的现金和证券规模大于其长期债务。
Meta 的管理层表示，这笔支出有更多用途。扎克伯格表示，Meta 收到的计算能力报价远高于其支付的价格，这暗示了可能的云业务。 Meta 还推出了 Meta 企业平台，其中捆绑了 Muse 代理、业务代理、Muse API 和 Muse 代码。扎克伯格称其为 Meta 业务的下一个主要支柱。
Meta 于 9 月推出了 Muse。 Sensor Tower 预计 22 天内美国和加拿大的下载量将达到 500 万次，比 ChatGPT 早期采用的速度还要快，该股 9 月份上涨了 27%。 Meta 于 10 月 12 日开始对 Muse 收费，Muse Wonder 计划的价格为每月 20 美元和 100 美元。该公司尚未透露 Muse 的收入数据。
Wedbush 表示，Muse 看起来很有前途，但短期货币化可能有限。 Muse 与 ChatGPT 等老牌助手竞争，仅靠下载并不能支付数据中心费用。点击阅读我们完整的 Muse 分析。
熊市的理由取决于现金。第二季度，Meta 的运营现金流仅略高于其资本支出，自由现金流几乎消失，降至 10 亿美元以下。一到两年前，运营现金流覆盖资本支出约三倍。 Meta 预计 2026 年资本支出为 1300 亿至 1450 亿美元，上半年支出约 510 亿美元。它在第二季度电话会议上没有给出 2027 年的展望，第二天早上该股下跌了约 10%。预计自由现金流至少要到 2028 财年才能恢复。
利润也面临压力。营业利润率从 43% 下降至 31%，法律费用和 5 月份裁员的遣散费增加了 55%，每股收益下降 13%。 Meta 第二季度盈利预期较预期低约 14%。分析师预计第三季度收益将低于去年同期，Meta 预计该季度的法律费用约为 100 亿美元。
Meta 的管理层和几位看涨的分析师表示会的。扎克伯格指出了对 Meta 计算和企业平台的需求。美国银行的检查显示，Meta 的人工智能广告定位正在帮助广告商获得更好的回报。 Baird 的 Ross Mayfield 表示，Muse 至少表明大规模的人工智能支出可以产生真正的产品价值。
怀疑论者关注的是转变。 IDX Advisors 的 Ben McMillan 表示，Meta 仍然需要展示如何将用户增长转化为收入。仅 Muse 还无法证明支出的合理性，因为 Meta 尚未显示任何 Muse 收入。今天，广告业务为此埋单。 Muse 必须成为大型付费产品或提高广告参与度才能带来回报。
Meta 有着超出收入预期的记录，因此收入数字不如 2027 年资本支出计划、法律费用和任何 Muse 数据重要。如果 Meta 给出接近预期的 2027 年支出计划并分享 Muse 数据，该股就会得到缓解。没有 Muse 数据的更大支出计划可能会扩大压力，因为该股在最近两份报告后均下跌。查看我们完整的收入设置。 Meta Platforms, Inc.（纳斯达克股票代码：META）必须在 10 月 21 日证明其广告业务可以继续为其人工智能赌注提供资金。
虽然我们承认 META 作为一项投资的潜力，但我们相信某些人工智能股票具有更大的上涨潜力，并且下行风险较小。如果您正在寻找一只被极度低估的人工智能股票，并且该股票也将从特朗普时代的关税和离岸趋势中受益匪浅，请参阅我们关于最佳短期人工智能股票的免费报告。