太空探索技术公司 (SPCX +7.80%) 和特斯拉 (TSLA +3.41%) 可能合并的传闻已经传了好几个月了。 Ever since Elon Musk took his space and technology conglomerate public, investors have anticipated bringing his electric vehicle and battery company into the fold.一家上市公司或多或少地实现了马斯克的所有努力。
在 2026 年 10 月 20 日星期二的 SpaceX 财报电话会议之后，这个想法似乎具有真正的吸引力。
马斯克告诉投资者，两家公司都成立了独立董事特别委员会来探讨此类合并，但他表示自己无法参与这些讨论，因为他是“冲突方”。不过，他的观点很明确：“我认为这是个好主意吗？是的。”
SPCX - 太空探索技术
纳斯达克 · 截至 2026 年 10 月 21 日美国东部时间下午 4:00
目前这仍处于探索阶段，尚未透露任何可能交易的细节；投资者应该知道，即使提出合并，并不意味着会得到股东的批准。虽然马斯克拥有 SpaceX 的多数投票权，但特斯拉却是另一场比赛。
SpaceX 的人工智能增长伴随着巨额支出
SpaceX delivered a strong Q3 report on Tuesday.营收达到 146 亿美元，同比增长 161%，净利润达到 44 亿美元。 Both came in well above Wall Street's targets.
得益于人工智能计算合同，人工智能业务成为最大的增长动力。该部门的收入达到 76 亿美元，几乎是第二季度收入的三倍。 Starlink 仍然是主要驱动力和强大的利润来源：连接部门带来了 24 亿美元的营业收入。
当然，这种增长伴随着巨额费用。 SpaceX 本季度资本支出为 196 亿美元，预计第四季度将再支出 350 亿至 400 亿美元。
随着机器人出租车业务的扩张，特斯拉的利润下降
正如预期的那样，特斯拉的季度业绩好坏参半。收入同比基本持平，为 280 亿美元，而净利润则大幅下降 43% 至 7.87 亿美元。随着该公司继续将重点转向人工智能和机器人技术，车辆交付量略有下滑，运营费用攀升。
运营方面也有一些亮点：特斯拉于 9 月在奥斯汀推出了 Cybercab，并表示“无人监管的 Robotaxi 累计行驶里程环比增长了八倍。”它还开始在弗里蒙特生产线上生产 Optimus 机器人。
现金状况也有所改善，特斯拉产生了约 15 亿美元的自由现金流（FCF）——运营费用和资本支出后剩下的钱。上一季度为负值。
SpaceX 与特斯拉合并对股东意味着什么
那么会不会有合并呢？我认为其中一个很可能会被摆上桌面。我确实认为这可能比一些投资者认为的更难实现。首先，特斯拉股东会参与其中吗？如果是的话，监管机构会如何反应？我可以看到合并将面临严格审查。
当然，第一个问题将归结为细节。在我看来，投资者应该根据其价格及其对他们已经拥有的业务的影响来判断任何提案。