从来没有一家公司在一个日历年创造了 1 万亿美元的收入。亚马逊 (AMZN +1.33%) 首席执行官安迪·贾西 (Andy Jassy) 认为，其一个部门正在独自超越这一数字。上个季度，亚马逊网络服务 (AWS) 的年度经常性收入 (ARR) 达到 1690 亿美元，销售额同比增长惊人的 37%。
此前，贾西曾表示AWS年收入可能达到数千亿美元。在亚马逊最新的财报电话会议上，他修改了这一估计，称该公司现在相信该部门的年收入最终可能超过 1 万亿美元。以下是它可能发生的时间以及它对亚马逊股票的影响。
AWS 在人工智能领域不断增长的潜力
按收入计算，AWS 是全球最大的云提供商。该公司建立数据中心，然后将计算能力承包给第三方公司，例如它与 Netflix 在视频流方面的长期合作关系。在过去的十年中，各公司已将其 IT 基础设施迁移到云，从而使 AWS 等提供商能够继续获得计算、存储、数据库等服务的市场份额。
对人工智能 (AI) 的需求推动了这种商业模式的发展。例如，AWS 与快速发展的人工智能实验室 Anthropic 建立了重要合作伙伴关系，该实验室计划在未来几年在云计算上花费数百亿美元。人工智能初创企业的支出是 AWS 上季度收入增长加速至 37% 的原因，这是自 2021 年以来收入增长最快的速度，当时该业务的规模明显小于现在。
随着人工智能支出的蓬勃发展以及传统 IT 支出不断向云转移，AWS 在未来十年内的平均收入增长可能达到 20%。这将使其 ARR 到 2036 年初（即大约 10 年后）达到 1 万亿美元。这可能看起来很奇怪，但这就是两位数百分比复合增长的力量。
亚马逊首席执行官安迪·贾西。图片来源：亚马逊。
1万亿美元的收入能带来多少利润？
AWS 的亮点在于其超高的利润率，这源于在巨额前期支出后多年运营其数据中心。亚马逊预计今年的资本支出将高达 2200 亿美元，主要用于扩大 AWS 数据中心容量。
上个季度，AWS 过去 12 个月的营业利润率为 37%，这表明它可以从现有基础设施中赚取多少利润。应用类似的数字，如果 AWS 的销售额达到 1 万亿美元，则营业收入将达到 3000 亿至 4000 亿美元，具体取决于十年后的利润率。
过去 12 个月，亚马逊的总营业收入为 980 亿美元。
YCharts 提供的 AMZN 息税前利润 (TTM) 数据
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从长远来看，亚马逊股票在未来十年可能会取得丰硕成果。 AWS 1万亿美元的收入可能意味着数千亿美元的盈利能力。与该股目前 2.8 万亿美元的市值相比，这个价格相当便宜。
这还不包括稳步增长的电子商务和零售业务，这些业务在过去 12 个月中仅在北美就创造了 4500 亿美元的收入。尽管利润率较低，但该细分市场的收入可能会先于 AWS 达到 1 万亿美元。
到下一个十年中期，亚马逊的零售业务、广告收入和云业务将共同带来数万亿美元的收入和数千亿美元的盈利能力。假设其综合收益能够达到 4000 亿美元，典型的市盈率为 20，则市值将达到 8 万亿美元，这意味着未来 10 年将获得丰厚的回报。这使得亚马逊股票成为目前值得买入的可靠股票。