摩根士丹利表示，在第四财季业绩公布之前，软件和云计算业务微软（MSFT，金融业）的风险回报状况颇具吸引力。该行600美元的目标价意味着较当前水平上涨约54%。分析师预计，得益于更好的渠道检查、图形处理能力的提高以及积极的技术支出调查，按固定汇率计算，Azure 收入将增长约 41%。华尔街预计 Azure 增长约 40.5%。摩根士丹利表示，由于产能限制仍然存在，即使是小幅增长也可能有利于投资者情绪。Copilot 的使用情况也将受到密切跟踪。第三财季 Microsoft 365 Copilot 的付费席位从上一财年的 1500 万增长至 2000 万。摩根士丹利表示，席位扩张、消费者转向更高价格的计划以及更高的基于消费的 AI 使用量可能会增加 Copilot 的收入。该公司还指出，微软 7 月 1 日对 Microsoft 365 的提价可能成为未来三个财年收入的推动力。风险：微软正在投资建设 AI 基础设施，从而推动更高的资本支出。管理层预计产能将保持紧张，2026 年的资本支出约为 1900 亿美元。现在，投资者将在微软 7 月 29 日的收益报告中寻找 Azure 增长、Copilot 采用率和 2027 财年指导。
