人们一致认为，两年内的市盈率将大大降低，而根据管理层自己的说法，实现这一目标的限制因素是产能而不是需求。
NVIDIA (NVDA) 的股价约为 217.56 美元，约为过去 12 个月调整后收益的 32.1 倍。这个倍数让一些买家望而却步。支付这笔费用的理由并不像人工智能辩论那么吸引人：该公司是否能够按计划建造和交付预测所依赖的人工智能数据中心系统。
多重共识表明你成长为
目前正在进行的 2027 财年的共识收益显示，目前的股价约为 24.2 倍，2028 财年的预期约为 17.1 倍。与今天的 32.1 倍相比，该倍数低了 47%，而且价格没有任何波动。需要注意的是：32.1倍的尾随收益是基于调整后的收益加上基于股票的薪酬，这一基础接近分析师自己的基础，但定义不完全相同，因此部分下降是标准的变化，而不是收益的变化。
预测取决于建造量
要达到较低的市盈率，两年内收入每年增长约 49.1%，而盈利增长速度较慢，每年增长约 37.0%。利润增长慢于销售额是对利润率下降的预测，而且基数较高：过去 12 个月的运营线增长率为 64.0%，而三年平均增长率为 56.6%。与该公司刚刚取得的业绩相比，收入率并不高：过去 12 个月收入增长了 70.7%，收入达到 2,534.9 亿美元。该订单的收入增长是 Trefis High Quality Portfolio 青睐的质量标志之一。
该公司在五月份的业绩电话会议上表示，收入是否存在是产能问题，而不是订单问题。它将总供应量（包括库存采购承诺和预付款）提高至 1,450 亿美元，并于 7 月同意预付款 Amkor 以扩大美国先进封装产能。 Blackwell 系统已发货；管理层预计 Vera Rubin 的整个生命周期内供应都将受到限制，其生产发货将于 2027 财年第三季度开始。
三十位分析师不再同意的地方
2028 财年盈利预测是 30 名分析师的共识，他们的预测范围为每股 9.81 美元至 14.85 美元。与 2027 财年预计的大约 9.00 美元相比，低端是第二年每股收益增加约 9%，而高端是另一家公司。
大约 263 美元只是一个场景，而不是一个目标
假设市场支付的价格约为 2028 财年共识的 20.6 倍，大约是 2027 财年和 2028 财年倍数的一半：该股票的价值约为 263 美元，即比今天的价格高出约 21%。这是一种情景，而不是目标，因为它要求市场在收益公布时继续支付比不变价格的 17.1 倍更高的倍数，而在过去的市场冲击中，该股从高峰到低谷的跌幅高达 84%。因此，你购买的是交付时间表，而不是对人工智能的看法，时间表首先在指南中显示：2027 财年第二季度的收入指导为约 910 亿美元，高于 2027 财年第一季度的 780 亿美元，这些结果将于 8 月 26 日公布。只有当这一前景不断提高时，这种情况才成立。
两年航运预测值得依赖
这里的估值案例是成立的，但前提是两年的生产用地接近计划。那么，值得你花一部分钱，而不是全部。这种复合发生在基于规则的优质业务组合中，而不是在一家公司的建设时间表中。该投资组合的业绩记录超过了三大主要指数——标准普尔 500 指数、标准普尔中型股指数和罗素 2000 指数。
> https://www.trefis.com/data/v2/rankings/FetchArticleSourceCheck?gf=Article_ForwardValuation&stock=NVDA&gen=20260820&src=agent -->