对于股市来说，这是动荡的几个月。标准普尔 500 指数 (^GSPC +0.40%)、道琼斯工业平均指数 (^DJI +0.66%) 和纳斯达克综合指数 (^IXIC +0.68%) 均在 2026 年创下历史新高，但最近也出现了波动，自 5 月份以来回报率一直处于个位数。

还有一些不利因素可能导致更大的波动。科技股一直不稳定，加息的可能性正在上升，伊朗持续的战争（以及油价的再次飙升）正在让投资者感到疲倦。

目前尚不清楚下一次熊市何时开始，但它最终会到来。如果说有谁对经济衰退和市场崩溃有丰富的经验的话，那就是 96 岁的沃伦·巴菲特。他现在对投资者提出了一些鼓励性的建议。

坏消息是投资者最好的朋友

2008年10月，美国深陷大衰退。标准普尔 500 指数较上一年暴跌超过 40%，许多投资者都在努力寻找隧道尽头的曙光。

同月，《纽约时报》发表了巴菲特的一篇评论文章，以帮助鼓励疲惫的投资者。也许他经受住时间考验的最著名的建议是：“简而言之，坏消息是投资者最好的朋友。它可以让你以折扣价购买美国未来的一部分。”

巴菲特接着强调，虽然并非所有公司都能在经济衰退中幸存下来，但“对美国许多稳健公司的长期繁荣的担忧是没有意义的。”他继续说道：“这些企业确实会像往常一样遭遇盈利问题。但大多数大公司将在五年、十年和二十年后创下新的利润记录。”

^YCharts 提供的 SPX 数据

历史证明巴菲特是对的，自 2008 年 10 月发表该文章以来，标准普尔 500 指数已飙升了 1,000%。而获得最大回报的是那些即使在市场前景黯淡时仍继续买入的投资者。

历史表明投资者现在应该做什么

没人知道一个月或一年后市场会走向何方，但历史一再证明，在市场上的时间远比把握市场时机更有价值。

明天市场可能会变得更糟，或者在下一次暴跌开始之前继续创出一年新高。如果您现在因预期经济低迷而出售股票，那么如果市场继续攀升，您可能会错失丰厚的回报。

虽然这听起来可能有悖常理，但投资者现在可以采取的最安全的举措就是留在市场上。如果股市下跌，未来几年可能会出现波动。但正如巴菲特所说，只要有足够的时间，大多数健康的公司都会复苏。只要您投资优质股票，您的投资组合就可能比以往更强劲地反弹。

标准普尔 500 指数

2008年，巴菲特在谈到道琼斯指数的历史性上涨时表示：“你可能会认为，在一个以如此非凡的收益为标志的世纪里，投资者不可能亏损。” “但也有一些投资者这么做了。那些不幸的投资者只有在感到安心时才购买股票，然后在头条新闻让他们感到不安时才开始卖出。”

2026 年市场波动加剧，不确定性令人畏惧。但巴菲特认为，这些往往是进行更多投资的最佳条件。