雅虎财经执行编辑布莱恩·索齐 (Brian Sozzi) 在交易日开始时回顾了最大的新闻，对耐克 (NKE) 即将发布的收益报告、派拉蒙 (PSKY) 新任联席首席执行官等进行了评论。前 Meta (META) 首席技术官 Mike Schroepfer 与 Sozzi 坐下来讨论 Meta Muse 和人工智能构建。

Schroepfer也是Gigascale Capital的创始合伙人。

还有什么比美光公司盈利后的第二天早上从 Viori 拿出我的新冰川色裤子更好的一天呢？你认为它们会来自耐克吗？就因为今天是耐克财报日？不，他们不是。呃，但是到目前为止，呃，今天早上，有一个故事引起了我的注意，就像达美航空首席执行官埃德·巴斯蒂安之间的尘埃一样。盖伊自 2016 年以来一直担任首席执行官。他正在完成任务，埃隆·马斯克则在星链上，在星链上。等等，埃隆。埃隆本质上是在说，呃，艾德·巴什将失去工作，因为达美航空没有星链。艾德在卫星方面选择了亚马逊 Leo。据报道，他不喜欢埃隆·马斯克。我选择达美航空。我已经跑了很多英里了。你必须在这些飞机上安装星链。我对亚马逊利奥一无所知，但我所知道的是，星链有点岩石。现在，我知道埃隆是从哪里来的了。这场争执可以追溯到 Ed 和 Elon 之间的 1.5、2 年前。我明白他的意思，呃，艾德不会因为星链而丢掉工作。这并没有发生。我相信，伙计们，实际上有 47 家航空公司使用 Starlink，所以这个数字相当大。很多航空公司都在使用它，但埃德并没有失去他的工作。呃，这只是不会发生。市场上总会有一些东西。好吧，我

我知道你希望我站在这里，滔滔不绝地讲述微米四分之一，并告诉你，呃，沙迪克苹果意味着什么，我会在一分钟内做到这一点。但首先，你将被迫听我讲述 10 年期国债收益率的最新疯狂走势。引用我的一位 Twitter 粉丝的话说，我们在这里看到的情况是疯狂的。同样疯狂的是，公牛队仍然控制着股票而不是债券市场的叙述，这些疯狂的走势和收益率。 10年期国债收益率目前徘徊在24年新高5.3%附近，为24年新高。就在六年前的 2020 年 3 月，收益率，请记住，收益率约为 0.3%。如果你想真正疯狂地计算并做所有呃世界沙拉沙拉的事情。自那时以来，借贷成本已飙升 1,500%。你知道，我喜欢美味的沙拉，所以这就是我把这个统计数据放在那里的原因。现在，摩根大通策略师 Priya Mizra 称这是一个恶性循环。她说得对，就像这件事说得对。请允许我在这里告诉你另一个秘密，因为我就是那个人。如果今天的就业或明天的就业报告应该说好于预期，它可能只会推动收益率的再次上升。

为什么？事实上，今年加息的预期将会具体化。就像这可能就是将要发生的事情。然后你就会对市场敲响警钟。10 年期国债收益率不仅仅​​是你可以在我们的应用程序“我会找到”主页顶部找到的一个数字。它就在那里，你可以找到它。它是金融体系的关键基石，我向你保证，它会离开5%的水平，就像几周前的世界末日水平一样，事实上，它已经把这个数字抛在了尘埃里，这对股市来说将是比你目前所相信的更大的逆风，但不是来自这个人，因为我现在告诉你这一点。就像这样，你必须关注收益率的变动。这是一个现实的问题，甚至市场也想忽视它。现在有一件事我没有忽视，你也不能忽视它。而且我知道你也没有忽视它。这是美光科技。我找到了这篇 Instagram 帖子，这是由 Y'all 的社交媒体团队发现的，它改变了游戏规则，令人惊叹。这些家伙正在杀人。看看这篇文章的参与度。你们都有 7200 个点赞，130 条评论。到今天结束时，这个赞数可能会超过 10,000。你们都对美光着迷。我在我们的数据中看到了这一点。我在 Instagram 帖子中看到它。你喜欢美光科技，很大程度上是因为它的股票直线上涨，而且你们都拥有财富，或者只是认为你们将从美光科技中致富。我不能因为拥有这些财富而责怪你们。这个季度杀了它。以下是我的一些收获。销量大幅增长。有时分析是

其实就这么简单。去调出美光科技的财务业绩吧。它位于他们的投资者关系页面上。它是免费的。没有付费墙。去那里看看吧。美光科技的营收增加了数百亿美元。这是不正常的事情，但也许这应该是正常的，因为我们正处于我们以前从未见过的人工智能热潮之中。销售额大幅增长。你查看损益表，你会发现收入大幅增长，哦，是的，这种情况逐年、逐季发生。我以前从未见过这样的增长。当互联网泡沫发生时，我什至还没有从事这个行业。这些都是巨大的数字，巨大的利润增长。该公司经营的每一个细分市场都压垮了它，带来了巨大的利润增长。我就这样离开吧。停在华尔街。我今天早上看到的很多笔记都在呼吁，哦，对美光运营利润率达到顶峰的一些担忧。让我休息一下。我鼓励整个华尔街重新审视美光科技的财报电话会议，并重新阅读它。这是一家谈论产能紧张、价格上涨以及所有这些事情持续下去的公司。明年不会，直到 2028 年。这是一个大问题

对于美光来说，这是一个时刻，他们正在扼杀它。我认为我们应该在财报电话会议上听取公司首席财务官的评论。听听。

我们说过，在一段时间内，最终价格上涨将会放缓，然后，在那一点上，嗯，除了以较低的速度上涨之外，我们还会采取，你知道，我们会，我们有一个，一个，呃，更好的产品组合，我们会的。我们将根据我们的技术和产品领先地位来工作我们的组合。嗯，嗯，你知道，以及市场状况，正如我们所说，我们预计会保持紧张，并且这将一直支持到 28 岁。

看到美光科技的市盈率是市盈率的 8 倍，真是太疯狂了。荒谬的。公司增加了数百亿美元的销售额，盈利压垮了它，Outlook压垮了它，为我检查了所有的方框。现在我想把它继续放在这里，因为昨天有一个大新闻，它的传出有点轰动。实际上，开始我的节目时，我来到片场谈论马特尔西奥·阿南 (Mattelsio Anan) 因从美泰公司辞职而哭泣。我利用了我的网络，利用了我的资源。我认识英特尔有一段时间了，我认识纳德也有一段时间了。不清楚他要去哪里。然后事情发生了，下午晚些时候，Nod Cries 将前往合并后的派拉蒙和华纳兄弟担任这家公司的联席首席执行官。我想我可能认识阿德南并与他交谈了大约十年左右。我关注了他在美泰的整个职业生涯。这就是我得到这份工作的原因。他有一份媒体简历。很久以前，他曾与创造《超凡战队》的人一起工作，我相信他的名字叫海姆·萨班。他是在媒体中长大的。这就是他在过去 1525 年的媒体生涯中所做的一切。而且就在那里。我相信这可能是太阳谷会议看起来很媒体

但我在美泰了解到的另一件事是安南，涵盖了他的整个职业生涯。他在需要什么方面没有感情，只是扣动扳机需要完成什么，需要完成什么。在合并后的派拉蒙华纳兄弟，大规模、史诗般的巨大成本削减。美泰公司已经承担了很多成本。该公司已经出面表示，可能需要削减超过 60 亿美元的成本。安南将会完成这件事。他将毫不犹豫地构建这项业务。这将会很艰难。你有很大的自负，你有很多工资，你看，你需要一个脸皮厚的人来打电话，而阿南德·克里实际上就是那个人。所以，呃，据我所知，阿德南昨天还在他的办公室里，呃，在美泰总部，埃尔塞贡多是什么。因此，他仍在美泰公司完成一些工作，但一旦他进入派拉蒙华纳兄弟公司，那就是刀耕火种。这是刀耕火种。我只能想象这家公司内部的浪费。阿德南就是做这件事的人。他就在那里。而我，我就离开你了。你知道，我回想起我在戛纳与阿德南交谈时的情景。正在下雨。我为这个人撑伞。它

对我来说这是一个有趣的时刻。他的工作从这里开始，但如果有人能解决这个问题，那就是他了。呃，说到必须弄清楚。我称之为。这里的片段。承受压力的偶像。这非常残酷。就像事情变得真的、真的、真的很糟糕。这就像警报时刻，然后我们就得到了哦。我们对这两家公司都发出了号角时刻。现在耐克的g快出来了，我先从收盘后的收益开始。他们的股价是12年来最低的，下跌了80%。在过去5年里。根据姚明的AlphaSpace数据，该公司的股息收益率为4.63%，他们今天就会出来。你可以看到耐克现在最大的问题之一。收入已经大幅下降。业务正在解体。我想，你知道，昨晚我正在与一位非常了解耐克的消息人士交谈。俄勒冈州耐克总部和纽约市发生的事情与财务报表的现实情况之间存在重大脱节。公司正在失去大量市场份额。创新在哪里？我想我们有一些类似的东西我想展示。就像谈到耐克的创新一样，呃，我正在看耐克Hyper Ice boot。现在，这项技术来自高价。耐克已经制造了这款靴子。然后你就有了耐克幻灯片，这是另一种超化产品。公司需要更加创新。在那里你可以看到靴子就在那里。我有那双靴子。它们可以加热我的脚，真的非常棒。我希望他们的收费能好一点。这夸大了技术，而不是耐克的。

我们可以展示幻灯片吗？我们有幻灯片。幻灯片刚刚击中。它有点像增压凉鞋。当你把脚放进滑梯时，它会产生一点热量，并产生一点振动。重点是，耐克需要加强创新。这些产品应该来自耐克，而不是炒作米，尽管我喜欢超级米。预计耐克今天的季度业绩会很糟糕。然后我们有麦当劳。大约两周前，我从展会第一天起就一直在抨击另一家公司。该公司股价较高点下跌了 30%，今年迄今已下跌 25%。 PE低于其长期平均水平约24倍。10年来最低估值，市场收益率3.3%，真的根本不值一提。这是麦当劳，保留或给予收益。看看这个。我只是觉得这是一张有趣的图表。这就是团队将其放在这里的原因。你知道，正如股息收益率一样，我会说麦当劳的 10 年期收益率上升了，呃，我会说，就国债收益率而言，它的股价下降了。不太确定其中的关系。我只是觉得这真的很有趣。现在，麦当劳出来了，据报道正在测试动态定价。我讨厌这个，我认为这是一个糟糕的主意。它失败于

温迪的。让算法远离麦当劳的菜单板。如果我开车到麦当劳的菜单牌前，花 6.5 美元买了一份巨无霸，然后我就沿着路去给小珍妮买一份开心乐园餐，因为我在第一次跑步时忘记了。我看到我的巨无霸标价为 5.50 美元。低收入消费者并不是那些只吃五分钱、只吃麦当劳的消费者。这是另一则新闻快报。仅仅因为您将算法应用于您所在位置的菜单板，并不意味着您会突然看到销售额和利润的大幅重新加速。您的企业存在结构性问题。首先，你实在是太大了。第二，全世界都开始服用 GLP-1，这种印象正在影响业务。所以就有了麦当劳。你看到了我所说的关于耐克的内容。两个承受着巨大压力的偶像，市场完全忽视了他们，他们也不太关心每家公司令人垂涎的股息。所以就这样吧。现在我想回到科技领域，因为科技领域正在发生很多事情，正如你可以想象的那样。谷歌推出了它的新模型。 Muse 仍然在信息流中占据主导地位。今天早上我上火车时看到了缪斯。正在播放广告。无法逃脱 Muse。Mike Schreffer 是 Gigascale Capital 的创始合伙人、前 Meta 首席技术官。迈克，很高兴见到你。我不习惯夹克的样子。

不，来吧，伙计。嗯，你知道，我替你想好了，你还没给我撑伞，所以下次我会为你撑伞的。而我只是

想让这张唱片告诉Mike，我，我会为你撑伞，为你。我，我会，你知道，我，我是一个全方位服务的主人。嗯，自从 Muse 出来后我们就没有说过话了。对于 Meta 来说，这会有多大？

我的意思是，当我在等你的时候，我正在与我的缪斯互动。它很可爱而且很有用。什么，生活中你还想要什么？

什么？

你用得怎么样？呃，我的意思是，我现在一直在计划一次旅行，请它帮助我，呃，安排一些行程时间。我拿了一些东西，把它变成了日历。我必须帮我，呃，找到一辆我正在寻找的汽车，我正在给一群经销商打电话。呃，就像每天一样，它正在

有用。您认为这会对企业领域产生什么影响？

我的意思是，一旦您使用 Muse，您就会想，我希望我的企业也能使用它，因为它始终是 24/7、主动的。嗯，这只是与这些人工智能系统交互的更好方式。因此，我认为，尽管它对消费者有用，但您将看到企业大规模采用此类技术。

您认为 MU 方面接下来会发生什么？比如他们能在哪里、哪里、哪里拿走这样的东西？

嗯，令人惊奇的是，它还没有与任何东西集成。就像它一样，它只是浏览网页，嗯，并为你做这件事。如果您看到 Connect，您会发现他们发布了适用于各种不同应用的连接器。所以，你知道，直接连接，如果你能想象到你的 Slack、你的支付系统、你的日历、你的 ERP，一旦它有一个良好的 API 连接和一切。它将变得更加有用，令人难以置信的是，它现在就像弹出一个网络浏览器并连接到这些东西一样有用。所以，嗯，我认为一旦你看到像 Muse 这样的东西相互连接，它就会变得比今天更有用。

在您看来，对于 Meta 的未来来说，什么更重要？是我们一周半前看到 Mark 丢弃的一些硬件，还是像 Muse 这样的东西？

我，我认为你应该换个角度思考这个问题。我的意思是，我，我之前说过，你知道，当我最后一次见到你时，马克处于创始人模式，他正在进行长期投资，你知道，他放弃的所有硬件，你不可能在六个月前开始这些东西。我们，他们在硬件方面的研究已经超过 15 年了。嗯，自 2013 年我第一次雇用人工智能团队以来，他们就一直在研究人工智能。所以，嗯，我认为如果它是技术的话，那就更公正了。特别是，呃，人工智能和它的硬件。马克将继续投资，呃，你知道，他不会对季度的胜利做出反应。他只是投资于正确的技术。我就是这么看的。

我相信您已经看到了，Mongo DB 人员现在正在转向 Meta。这些招聘是如何进行的？就像马克向他伸出手说，嘿，我们有一个绝佳的机会。我的意思是，MongoDB 的人，我的意思是，他领导着他的整个公司。

我的意思是，这就是为什么我喜欢，是的，这是马克，马克，马克有，有备忘录，伙计。他他他会亲自出去接你，给你送汤。他会不惜一切代价寻找合适的人才，因为他知道人才是推动像他这样的企业的动力。你会看到他不断地更新公司的关键领导，你知道，嗯，任命一名董事会成员来领导计算方面，你知道，任命了 Mongo DB 首席执行官，任命了 Alex，任命了 Natt 和 Daniel。就像，这就是他所做的。你想念在那里工作吗？哦，我一直和马克说话，是的，当然，当然，这是一个很棒的地方。所以我开始在两个世界里玩耍。我仍然可以在 Meta 闲逛，并且可以推动清洁能源革命。所以我，我过得很开心。

呃，我们在白宫看到马克，呃，和很多其他，呃，科技领袖迈克，而且，你知道，在场外，他们中的很多人可能有，你知道，有报道称，他们在 Anthropic 接触了达里奥，呃，问他，你为什么要对人工智能敲响警钟。如果你看到达里奥，你会告诉他什么？

是的，我的意思是，我认为我们必须具体且一致。您知道有哪些风险以及应对风险的正确方法是什么。当我们谈论大的绝对值和泛型时，任何人都很难参与其中。因此，如果我们谈论网络安全，我们应该谈论我们需要采取哪些措施来防范网络安全。你知道，我们正在谈论生物威胁，那么我们需要谈论它。所以我认为我们已经开始实现这一目标，但我认为我们需要使对话更加具体。就像任何事情一样，风险是什么？有什么奖励？值得吗？就像这才是真正的对话一样。什么，

最大的风险是什么？你知道，我们看到，你知道，路透社仍在发布我得到的人类招股说明书的零碎内容。我的意思是，有点向路透社大喊大叫。就像，我的意思是，他们，无论他们在做什么，他们都明白了。但实际上，风险因素是人类存在生存风险。就像，这是什么意思？就像，A，我可以消灭世界。这是怎么发生的？

我的意思是，你知道，我是在 20 世纪 80 年代的科幻小说中长大的，所以你可以，你可以，有很多关于这个的电影和书籍，但是，但是，你知道，我，我认为我们应该谈论一些真正的近期风险。其中最明显的是网络安全。你知道，我们已经遇到过系统黑客攻击，嗯，他们真的很擅长，并且运行了大规模系统，防御比攻击更难。我得锁好每一扇门。该特工可以花 3 天的时间尝试每一扇门和窗户，直到找到未上锁的门窗。嗯，所以我们必须做很多工作来强化我们的系统。我认为这暴露了这一点。这就像现在的零风险。我想，你知道，我不会花很多时间担心存在风险。我，你知道，我认为，最好的解释是，你知道，人工智能走出去，自我复制，并开始消耗资源，你知道，为了自己的使用，并与人类竞争资源。嗯，但这不是，这不是我花很多时间的事情，因为我认为我们实际上应该更多地关注这些近期问题，嗯，以及可以获得的好处，这可能发生

有了这些系统。

你对这个团体签署的安全声明有什么想法？

我认为这是一个很好的好东西。

双驱动有什么改变吗？

我的意思是，我认为让合适的人说话，你知道，是，是，是一个很好的步骤。我，就像我说的，我认为我们只需要具体了解我们如何防范这些事情。我认为，另一件事是，你知道，我们开始讨论缪斯。我敢打赌，今天早上观看此视频的大多数人现在、现在和一直在使用某种人工智能，也许是在他们看我演讲的时候。所以，你知道，现在每天都会带来很多好处。我在我支持的所有公司中都看到了这一点，这些公司正在加速部署更好、更快、更清洁技术的能力，这要归功于人工智能。因此，我们需要获得所有这些好处，并且就如何降低风险进行对话。

我喜欢你在 X 上发布的帖子，就像你，你，你看，所以你必须看到这么多的幻灯片，这么多的宣传，你不能投资每一个。每个人，你在哪里，你在哪里，什么，除了你和我谈论的数据中心之类的水中很酷的东西之外，你还在说“是”，因为那是，我，我确实认为这真的很酷。

是的，公海的数据中心。当我可以利用南大洋时，为什么，为什么要在人们的后院竞争，你知道，使用现在没人接触的太瓦能源并用它来为数据中心供电。就像，我认为我们非常短视，你知道，思考过去 10 或 20 年就是未来 10 或 20 年的样子，而且有很多伟大的解决方案。昨天，我在爱达荷州的爱达荷国家实验室，参观了一个已经 30 年没有建造新核反应堆的设施，那里有一家新兴的辐射核公司正在建造一个集装箱大小的反应堆。那么，你给我 3 个停车位，我将为你的大楼提供未来 5 年的电力。嗯，你知道，不需要电网连接，没有阳光，没有风，呃，这只是一个发电的魔盒。他们很快就会启动这一功能。呃，这是我们正在做的事情的一种革命。所以，所以我认为类似的事情，比如海洋中的数据中心，你知道，我们刚刚投资了一家公司，该公司制造了机器人，可以部署两倍密度、两倍速度的太阳能发电场，嗯，真的可以加速你获得电力的能力，为你的

工厂、数据中心、家庭、城市，无论是什么。我认为这些东西来得比人来得快

意识到。能源是这里的重头戏吗？

我的意思是，如果你仔细想想，现在的争论是，芯片还是能源，哪个是瓶颈。嗯，我认为这是能量。其他人认为这是芯片，但我们正在投资两者，嗯，但这些是人工智能的两个网关和瓶颈

进步。迈克，很高兴见到你，呃，一如既往，呃，我还得弄清楚如何使用 Muse。我还没有做到，但也许你可以帮助我。我们会把它拿掉。我们会将其离线。等等，等等，等等，等等，

暂停。我没有你现在不能放我走。你什么意思 你没有

缪斯还在吗？我还没下载呢。我还没下载呢。我必须这么做。

今天可以下载吗？除非我愿意，否则我不会回来参加演出

下载它。我会给你发一张图片。我这样做是因为我需要，我，我需要帮助，比如管理我的生活。就是，越来越难了。麦克风。

这就是它的用途。找到，找到我，呃，我会给你这方面的技术支持。去下载然后来吧，如果需要帮助就来找我。

这就是我做这份工作的原因，所以我可以喜欢和这样酷的人交谈。迈克，很高兴见到你，伙计。我很感激。和

下次你看到它时，请伞。我很感激，伙计。

非常感谢。好吧，我们要继续关注技术，是的，我要下载 Muse，伙计们，就像我需要这样做一样。我，我一直在写足够多关于缪斯的文章。呃，为什么不下载呢？我想在今天的节目中，呃，自由泳部分谈谈另一个有趣的话题。呃，我在博鳌亚洲论坛的朋友 Ve Ao 写的很好。对英伟达和其他半导体公司做出了很多好的预测。注意到这一点，我认为这是年底了。一年还剩下几个月，华尔街总是会在这个时候发布重大预测，对未来一年的预测，而重大预测会引起我的注意，因为它可以带来更高的估值、更高的公司盈利预期，并引起很多人的讨论并推动股票走势。 Vivek 在这里所说的确实非常有趣，他将 2030 年人工智能的总潜在市场或 TAM 前景提高到约 2.2 万亿美元。这是 Revek 的大幅增长，同时也指出了这方面的潜在玩法。我应该说之前他的资产约为 1.8 万亿美元。因此，他正在寻找在这个国家更积极地建设人工智能基础设施、更多数据中心，尤其是英伟达、英特尔、漫威、美光。我是

回到 Micron 和 Lamb Research 是他在这部剧中的首选。 Nvidia 确实有道理。英特尔今年确实卷土重来。最后，前首席执行官帕特·基辛格(Pat Gelsinger)多年前建造的所有晶圆厂、所有芯片制造厂都造成了巨大损失，但现在它们被视为英特尔的关键战略优势。看到这个名单并不奇怪。Marvell 在芯片方面做得很好。美光科技，就像我刚才在展会顶部提到的那样，价格更高，产能紧张。对于公司的营收和利润来说，这是一剂灵丹妙药，而 Lamb Research 和所有这些公司都处于同一条船上。请密切关注这一点，因为在接下来的几周里，你会看到来自华尔街的更多重大预测，我想你会看到很多专门针对科技的预测，因为每个人都想成为英雄，尤其是科技领域的英雄。现在，我想结束这个节目的第一场演出。股票市场的运作方式与优秀者如何看待自己有很多共同点。我应该知道。股市总是在与自己竞争，寻找下一个大事件。预测下一件大事和交易

投资组合可能看起来更加绿色。优秀者也有同样的情况，总是寻求执行下一件大事，以保持他们优秀者的地位。但对于两者来说，这是一个恶性循环，往往会导致一个结果，即无法欣赏此时此地。我认为这个逻辑可以应用到美光科技的财务状况上。美光科技在财报日就表现出色。标题在这里由于人工智能热潮带来的爆炸性需求，这家存储芯片制造商本季度的销售额和利润超出了预期。除了财报电话会议上的保证金评论之外，指引很强烈，也很强烈，这可能会导致市场反应平淡。他们总是在寻找消极的东西。这就是市场所做的。但要让美光的季度保持在适当的背景下。考虑一下这一点。与去年同期相比，美光最近一个季度的销售额增加了约 430 亿美元。与三个月前报告的季度相比，该公司的销售额增加了超过 130 亿美元。所有这一切都非常非常巨大。每个业务部门的运营市场均呈爆炸式增长，年复一年、季复一季。股市具有前瞻性，因此预测马克龙未来 12 个月业绩的竞赛正在进行。我要说的是，不要忽视这家公司现在正在做的事情。对于成绩优异的自己来说也是如此。保持释放。