华尔街关注的是英伟达 (NVDA) 的图形处理单元 (GPU)。发展更快的故事就在他们旁边。

Nvidia 已经悄然建立了一个网络业务，上季度创造了近 150 亿美元的收入，而两年前每季度收入约为 30 亿美元。华尔街预计，当该公司周三公布财报时，这一数字将接近 170 亿美元。

英伟达数据中心业务中，计算仍然让网络相形见绌。但网络的增长速度更快，上个季度同比增长近 200%，而计算则为 77%。

这个速度正在放缓。分析师预计，在即将公布的季度中，网络增长约为 134%，仍领先于计算增长约 100%。

这一变化直接触及了英伟达面临的最大问题之一。

如今每个人都在设计人工智能芯片。 Alphabet ( GOOG 、 GOOGL )、亚马逊 ( AMZN )、微软 ( MSFT )、Meta Platforms ( META ) 和其他超大规模企业正在花费数十亿美元开发或调试定制处理器，这些处理器可以在没有 Nvidia GPU 的情况下处理某些工作负载。

但这些芯片仍然必须相互通信。

随着人工智能数据中心将数千个加速器连接到巨型计算系统中，在这些处理器之间移动数据本身就成为一个挑战。这推动人工智能行业更深入地进入网络、内存、存储和其他基础设施领域。

StockBrokers.com 投资者研究总监杰西卡·英斯基普 (Jessica Inskip) 将英伟达周二在雅虎财经公开竞标中的策略描述为“投资于人工智能基础设施的瓶颈”。

网络就是其中之一。

英伟达越来越多地销售维持大型人工智能系统运行的管道。其 Spectrum-X 产品通过高速以太网连接服务器，而 InfiniBand 和 NVLink 则有助于在处理器之间快速移动大量数据，以防止昂贵的芯片闲置。

最近，Nvidia 推出了 NVLink Fusion，它允许公司将自己的定制处理器插入 Nvidia 更广泛的高速连接、网络、电源和冷却系统。可以将其视为设计整个服务器机架，使其像一台巨型计算机一样工作，而不是一件一件地出售芯片。

这改变了竞争格局。

英伟达的股票表现已经与芯片行业的大部分公司不同。

自 6 月 22 日左右半导体交易达到顶峰以来，Nvidia 股票基本没有上涨，而 iShares Semiconductor ETF (SOXX) 则下跌了约 20%。正如周二的每日图表所示，英伟达基本上避免了吞噬大部分公司的芯片熊市。

网络本身并不能解释这种弹性。但其快速增长让投资者有另一个理由将英伟达视为一家比传统半导体公司更广泛的公司。

周三晚上将进行下一次测试。

接近 170 亿美元的网络数据将使该业务约占数据中心收入的五分之一。投资者还将聆听黄仁勋对网络需求、定制芯片以及 Nvidia 可以在 GPU 之外捕获多少人工智能系统的评论。

因斯基普更简单地描述了更广泛的雄心。她说，英伟达正在努力成为人工智能领域的“一站式商店”。

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