人工智能 (AI) 的繁荣是否好得难以持久？投资者最近质疑人工智能超大规模股票的高估值。半导体股出现动荡。即使人工智能技术最终能为整体经济带来变革，投资者仍担心构建人工智能工具的公司是否为不确定的投资回报付出了过高的代价。
先锋集团 7 月 22 日发布的市场展望显示，该投资公司对部分美国股票持乐观态度，但对美国成长型股票则不太乐观。展望报告称，先锋集团“随着人工智能投资周期的深化，对股市的短期前景具有建设性”，但先锋集团的“中期前景更为谨慎”。先锋集团的展望将美国成长型股票的估值描述为“已经过高”，并表示从较长时期来看“我们继续青睐美国价值型股票”。
先锋集团的 10 年市场预测还表示，美国价值型股票的表现预计将大幅优于美国成长型股票。该公司的研究预计美国价值股的平均年回报率为6.4%至8.4%，而美国成长股的平均年回报率预计仅为3.6%至5.6%。
没有一家投资公司的研究能够100%保证正确。未来的回报是不可预测的。但如果您同意先锋集团的总体评估，即价值型股票可能被低估，并且准备好跑赢成长型股票，那么这里有两只价值型股票 ETF 可能值得您的投资组合考虑。
Vanguard U.S. Value Factor ETF (VFVA)：666 只股票，五年年化回报率为 12.4%
Vanguard U.S. Value Factor ETF (VFVA +0.11%) 提供由 666 只价值股票组成的多元化投资组合，包括大盘股、中盘股和小盘股公司。该基金采用主动管理方式，因此其费用比率略高于大多数 Vanguard 基金，为 0.13%。
该基金持股前五名是Salesforce，占该基金的0.88%；百时美施贵宝，0.85%； EOG资源，0.83%；直觉，0.82%；和通用汽车，0.79%。该基金持有的十大股票中的其他股票包括家喻户晓的 AT&T、辉瑞和 Verizon Communications。其中许多公司你都听说过，但先锋集团的基金经理认为股市已被低估。
该基金近期取得了令人印象深刻的回报。按资产净值计算的年化回报率近五年约12.4%，近三年约16.2%，近一年约35.4%。
纽约证券交易所代码：VFVA
Vanguard Morningstar Small-Cap Value ETF (VBR)：840只股票，五年年化回报率为9.75%
Vanguard Morningstar Small-Cap Value ETF (VBR +0.31%) 是投资被低估公司的另一种方式。该基金提供由 840 只价值股票组成的多元化投资组合，但与其他基金不同的是，它只持有小盘股。 Vanguard的研究还预测，未来10年，美国小盘股的平均年回报率为4.7%至6.7%，略好于美国大盘股的4.1%至6.1%。
由于重点关注规模较小的公司，该基金持有的大部分股票都不是家喻户晓的品牌——尽管排名前 10 的股票包括 Williams-Sonoma 和 Moderna 。如果您担心成长型股票 ETF 对高估值科技公司的投资过于头重脚轻，那么该基金可以将您的资金分散到经济的不同领域。其排名前四的行业是：
该小盘价值基金的表现逊于其他 ETF。 Vanguard Morningstar Small-Cap Value ETF 按资产净值计算的平均年回报率过去五年为 9.75%，过去三年为 14.3%，过去一年为 25.75%。它的费用比率稍低一些，为0.05%。
纽约证券交易所代码：VBR
为什么购买 VBR 或 VFVA？
我没有持有这些价值股票 ETF 中的任何一个，但我同情先锋集团的观点。推动人工智能交易的大型科技股已经估值很高；对于这些成长型股票来说，人工智能繁荣带来的最大收益可能已经被定价。在这种情况下，购买价值股和小盘股可能是长期未来的更好举措。
除了估值之外，看好价值股还有另一个理由。如果人工智能能够广泛提高生产力，许多不同的公司和行业可能会受益。对于被低估的股票来说，这将是个好消息。
人工智能带来的最大利润可能不会流向主要科技公司。相反，他们可能会投向地区银行、制造公司、物流公司以及其他行业的各种小型公司，这些公司在过去几年中没有受到投资者的关注。这些小盘股可能已经准备好大放异彩。
如果我必须选择其中一只基金，我会选择 Vanguard Morningstar Small-Cap Value ETF。它最符合先锋集团研究中概述的策略，并且对于未来小价值股票跑赢大盘成长股来说可能是更好的选择。