太空探索技术公司 ( SPCX -0.22% ) 最具争议的方面之一是其估值，原因包括其未来能力、预计收入和收益以及总目标市场 (TAM)，该公司估计该市场为 28.5 万亿美元。
有趣的是，SpaceX 认为其近 93% 的 TAM 来自其人工智能 (AI) 部门。但这个部门是在公司收购了 xAI（其创始人埃隆·马斯克拥有的另一家公司）后才成立的。
据报道，SpaceX 今年早些时候以 2500 亿美元的全股票交易收购了 xAI。一家今年早些时候才以 2500 亿美元收购的公司为何现在拥有 26.5 万亿美元的 TAM？
SpaceX 的 AI 部门旗下有哪些业务？
SpaceX 的人工智能部门经营着一系列庞大的不同业务。它包括 Grok Intelligence、社交媒体平台 X 和用于人工智能计算的数据中心。
此外，人工智能部门预计将建设一个计划中的 Terafab 设施，并构建企业应用程序，例如名为 Macrohard 的平台，这是一个代理人工智能平台，能够像人类一样执行数字工作，无论是编码还是产品开发。
人工智能部门还计划在太空建立和启动数据中心，如果可能的话，可以占据人工智能计算的很大一部分。
有趣的是，在 26.5 万亿美元的 AI TAM 中，有 22.7 万亿美元分配给了企业应用程序，例如 Macrohard 和 terafab 设施，SpaceX 在其注册声明中指出，这些设施仍处于“非常早期的阶段”。
差异就是故事
SpaceX 为 xAI 支付了 2500 亿美元，现在拥有 26.5 万亿美元的 TAM，其明显原因是 TAM 的大部分似乎还远未实现。
除了注册声明之外，我对Macrohard 的了解不多。 Terafab 工厂的第一阶段建设预计要到 2028 年某个时候才能完成。
至于太空数据中心，SpaceX 表示其目标是最早在 2028 年部署人工智能计算卫星，尽管我仍然对这个时间表是否现实以及轨道数据中心是否可能存在疑问。
任何与太空相关的事情也都取决于 SpaceX 的发射能力。该公司开创了可重复使用火箭的先河，这使得火箭发射比过去的方法更快、更便宜。
纳斯达克股票代码：SPCX
SpaceX 目前还在测试其超重型、完全可重复使用的火箭 Starship，这是使轨道数据中心等项目成为现实的关键。第 14 号测试预计将于 9 月 28 日发射，试图成为将星际飞船送入地球轨道的首次测试。
因此，现实情况是，SpaceX 今年早些时候为 xAI 支付的 2500 亿美元与该部门据称拥有的 26.5 万亿美元 TAM 之间存在很大差距。
这是投资者需要注意的。目前还很难知道人工智能部门正在尝试的一切是否可行。据报道，随着 Terafab 开始建设，这似乎更加切实。
但像轨道数据中心和Macrohard 这样的东西更难量化。即使技术上可行，时间表是什么？ Starship 距离进行定期飞行并按更商业化的时间表运营还有多远，这正是 SpaceX 希望实现的所有目标？
鉴于马斯克拥有 xAI 并拥有 SpaceX，他本可以为 SpaceX 策划一项甜心交易来收购 xAI。此外，值得注意的是，xAI 需要 SpaceX 的能力才能在太空中实现任何目标。
我个人会保持观望，或者只持有较小的投机头寸，直到有更多证据表明 Macrohard 和企业应用程序等事情首先是可能的，其次是在现实的时间表上取得进展。