无论周三发生什么，英伟达的股票在财报发布后几乎肯定会更便宜

英伟达（NVDA +2.19%）将于周三公布第二季度财报，而最大的问题可能是为什么这只股票曾经惊人的增长已经放缓。

英伟达在人工智能热潮的前三年中一路飙升，但最近其回报只是平均水平，因为该股在过去一年中上涨了19%，与标普500指数持平。

这只芯片股的表现并未反映出业务的重新加速。它即将公布连续第四个季度营收增长改善的财报，因为分析师预计其第二季度财报中营收将增长97.2%至922亿美元。

在这样的增长下，随着盈利飙升而股价保持相对平稳，英伟达的股票在过去一年中已变得明显更便宜。基于分析师对截至2027年1月的2027财年每股收益共识为9.02美元，该股目前的市盈率仅为23.6倍，与标普500指数大致相当。

把英伟达的预测放得更远来看，这只股票只会显得更具吸引力。

为什么英伟达看起来会在周三变得更便宜

对于像英伟达这样快速增长的公司来说，前瞻性估值指标比追溯性指标更有用。虽然你可能认为英伟达的盈利一直难以预测，但季度业绩总体上接近华尔街预期，并与英伟达自身的指引一致。从更长期来看，华尔街一直低估了该公司的增长。

如下图所示，在2025年的大部分时间里，分析师估计英伟达2027财年的每股收益约为6美元，不过现在看起来至少会达到9美元。

NVDA下一财年每股收益预期 数据来自YCharts

但那张图中还有另一件值得注意的事。在过去一年中，英伟达的前瞻性预期在其财报发布后一直持续上移。

以下是再次呈现的图表，并标注了财报日期。

如你所见，最近四次财报发布都伴随着共识前瞻性预期的显著上调。这一点很重要，因为它不仅反映了对当年（包括刚刚公布的季度）的更高预测，也反映了对未来年份的更高预测。你还会注意到，自2024年初以来，英伟达的前瞻性预期几乎一直呈上升趋势，除了去年上半年的一段短暂时期。

基于这一趋势以及围绕Rubin平台的近期势头，包括SpaceX宣布将独家基于英伟达进行构建，英伟达的前瞻性预期看起来很有可能在周三财报发布后上移。

如果发生这种情况，将使该股在前瞻性基础上更加便宜，无论财报发布后股价走向哪个方向，都会使其更具吸引力。