截至 6 月底，伯克希尔哈撒韦公司 ( BRKA -1.50% ) ( BRKB -1.52% ) 拥有约 3655 亿美元的现金和短期国债。
可以肯定的是，这是过去几年投资者对伯克希尔哈撒韦最大的批评，而且有充分的理由。毕竟，最好将这些资金用于股票或收购，以产生两位数的年化回报。但同样重要的是要知道伯克希尔的现金不仅仅存放在仓库里。它投资于生息工具。随着利率上升，这种资产会变得更有价值。
美联储刚刚三年来首次加息，仔细观察就会发现，在经济不确定的情况下，我们正进入加息周期，伯克希尔哈撒韦公司所处的强势地位。
伯克希尔的现金能赚多少钱？
我就不给你们计算伯克希尔的资产负债表了，但根据撰写本文时的 3 个月国库券收益率（4.08%），伯克希尔 3,655 亿美元的现金储备预计将产生约 149 亿美元的年化利息收入。即使假设联邦所得税率为 21%，这也约为 118 亿美元的税后收入。
就背景而言，根据第二季度业绩，伯克希尔的营业利润约为 520 亿美元（年化）。这意味着伯克希尔的现金可能占其营业利润的五分之一以上。
纽约证券交易所代码：BRKB
这是一个重要的一点。由于伯克希尔现金投资于短期国债和其他短期工具，因此其现金收益率往往会跟随联邦基金利率。这并不是完美的相关性，但如果美联储加息 0.25%，您可以预期伯克希尔现金的收益率将上涨大约相同的百分比。
这意味着标准的四分之一个百分点的加息每年可为伯克希尔带来约 9 亿美元的额外利息收入。这并不是立竿见影的，因为伯克希尔的国库券在到期时会展期，但关键是美联储加息会给伯克希尔带来大幅加息。
伯克希尔的现金存在是有原因的
让我们说清楚。伯克希尔持有 3655 亿美元现金用于购买资产。这就是最终目标。如果首席执行官格雷格·阿贝尔明天发现一个极其有吸引力的机会进行 2000 亿美元的收购，他肯定不会放弃这个机会，因为这意味着来自国债的收入会减少。
话虽如此，伯克希尔的现金储备在加息周期开始时是一笔令人难以置信的资产，原因有二。它为公司提供了无与伦比的财务灵活性，可以在不确定的经济中抓住机会，并在管理层等待其想要的机会时提供稳定的无风险收入。而且收入流变得更有价值了。