2026 年迄今为止，加密项目在代币回购上花费了创纪录的 6.38 亿美元，因为越来越多的协议将其收入转化为回购，以向代币持有者返还更多价值。

据报道，去中心化交易所 Hyperliquid 和 memecoin 启动板 Pump.fun 占 2026 年加密货币项目迄今为止创纪录的 6.38 亿美元代币回购总额的近 90%。

英国《金融时报》在周一的一份报告中援引 Allium Labs 的数据显示，今年迄今为止，加密货币项目回购自己的加密货币的支出达到创纪录的 6.38 亿美元，高于 2025 年同期的 5.45 亿美元和 2024 年的 366,000 美元。在 6.38 亿美元中，Hyperliquid 约占 3.7 亿美元，Pump.fun 约占 2 亿美元。

代币回购类似于上市公司的股票回购，上市公司回购自己的股票以支撑股价并增加现有股东的回报。

尽管代币回购在加密行业仍然很少见，但越来越多的公司正在利用这一举措。周四，Ethena 基金会就一项费用转换提案进行了投票，根据该提案，Ethena 核心业务线支付给其的净收入的 95% 将用于回购 Ethena (ENA) 代币。该提案提出后的第二天，ENA 代币上涨了 10.7%。

截至 8 月 25 日，加密货币项目今年迄今在代币回购上的支出。资料来源：Allium Labs、《金融时报》。

回购推升代币估值，炒作、暴涨跑赢加密货币市场

2026 年迄今为止，Hyperliquid (HYPE) 和 Pump.fun (PUMP) 代币的表现跑赢了加密货币市场的整体跌幅。

根据 TradingView 的数据，年初至今，HYPE 上涨了 145%，PUMP 上涨了 109%，而同期比特币 (BTC) 价格下跌了 10%，加密货币总市值下降了 11.9%。

HYPE、PUMP、BTC、加密货币总市值、年初至今图表。资料来源：Cointelegraph/TradingView

Hyperliquid 将其约 99% 的收入用于代币回购。 Hyperliquid 于 8 月 6 日报告第二季度收入为 1.69 亿美元，并投入 1.41 亿美元用于 HYPE 回购。

Pump.Fun 将其协议净收入的约 50% 用于代币回购。根据过去 90 天的日均收入计算，memecoin 启动板目前的年收入为 4.2 亿美元。

Bitwise 首席投资官 Matt Hougan 在 8 月初表示，随着协议越来越多地利用收入来资助代币回购和销毁，从而为投资者带来更多价值，未来两年加密货币估值可能会翻一番。