上周，Strategy 出售了比特币，华尔街进一步买入了加密货币，华盛顿保持了 Clarity 的活力，而比特币本身在网络应该如何改变的问题上存在分歧。

再加上重大的硬件钱包安全恐慌和将朝鲜告上美国法庭的 15 亿美元黑客攻击，一个主题出现了：加密货币在进入成熟时代时正在接受考验。

以下是定义本周的五个故事。

《数字资产市场清晰度法案》错过了参议院 8 月份的窗口期，但加密货币市场结构立法将在立法者 9 月份返回后再次获得机会。

该行业一直希望在国会休会前进行程序性投票，但当投票未能实现时，业界做出了愤怒的反应。 CoinDesk 的加密货币现状分析表明，等待可能比在没有足够支持的情况下强制投票并眼睁睁地看着法案失败更好。

其利害关系超出了本届国会的范围。如果该立法失败，立法者必须在明年重新开始，民主党人可能会在起草该法案的下一版本中发挥更重要的作用。三名民主党女性可能会在下一轮加密货币立法中获得更大的影响力。所有人普遍对数字资产持相当怀疑的态度。

与此同时，监管列车缓缓驶过，美国的加密货币政策在两条轨道上运行。虽然国会仍在努力制定广泛的市场结构，但美国证券交易委员会（及其姊妹机构商品期货交易委员会）已开始在自己的队伍中制定规则。

但即使是这个过程也被证明是混乱的。美国证券交易委员会表示，由于白宫和华尔街的担忧，包括担心行动过于激进可能会使《清晰法案》谈判复杂化，并在没有完整的规则制定程序的情况下重塑市场结构，因此推迟了计划中的代币化证券“创新豁免”。

对于一个多年来抱怨没有人告诉它规则是什么的行业来说，这就是进步。九月将表明国会是否真的能就这些问题达成一致。

比特币在本周发出了矛盾的信号：Strategy (MSTR) 被抛售，矿工抛售比特币，而企业财务损失不断增加。与此同时，鲸鱼不断积累，对冲基金变得更加看涨。

Strategy 出售了 1,690 比特币，并通过出售普通股筹集了 6.53 亿美元。 Strategy 今年已售出五次，总计约 7,000 比特币——对于一家其创始人多年来坚称永远不会出售一枚比特币的公司来说，这是一个巨大的逆转。该公司帮助创建了现代比特币国债交易——筹集资金、购买比特币，如此重复——激励世界各地的公司将其资产负债表转变为对加密货币的杠杆押注。

这就解释了为什么常规的比特币走势突然成为焦点。当大约 3.2 亿美元的比特币从与 Metaplanet (3350) 相关的钱包中转移时，很快就有猜测称这家总部位于东京的公司正在出售。首席执行官西蒙·格罗维奇否认了这一说法。

特朗普媒体（DJT）展示了持有比特币策略的缺点。 Truth Social 母公司报告称，上半年与数字资产和质押的数字资产相关的损失为 3.606 亿美元，其中大部分尚未兑现。截至 6 月底，它持有 9,477 枚比特币，价值约 5.57 亿美元，低于 3 月底的 9,542 枚。 Trump Media、Crypto.com 和 Yorkville Acquisition 还以市场状况和优先事项变化为由，取消了拟议的公开交易 CRO 财务公司，并放弃了单独的 ETF 服务合作伙伴关系。

与此同时，公开的比特币矿商——一个容易被忽视的以边际价格进入市场的代币来源——增加了约 17.8 亿美元的抛售压力。

然而，一些指标变得更加看涨。

比特币的“最强手”正在积累，持有超过10,000 BTC的钱包数量达到六个月新高。对冲基金也在发生转变。芝商所的杠杆基金从与一度流行的比​​特币基差交易相关的结构性空头转向净多头头寸。

虽然比特币-国债交易开始变得更加复杂，但华尔街的加密货币扩张却变得更加简单。

富达 (Fidelity) 开始为其近 9 亿美元的以太 ETF 增加质押和季度支出。该提案将允许该基金赚取质押奖励，其中 85% 的总奖励由基金保留，15% 归服务提供商所有。

高盛同意以 22.5 亿美元收购 NEOS，扩大其在衍生品 ETF 中的地位，并使其接触比特币收益产品。

在稳定币领域，万事达卡完成了对 BVNK 的 18 亿美元收购。 CoinDesk 关于这家稳定币公司达成交易过程的内幕消息显示了传统支付公司和加密货币公司争夺该业务的激烈程度。

Bitwise 首席投资官 Matt Hougan 强调了需求规模，他表示，如果大型机构控制的庞大资本池将其资产的一小部分分配给比特币，那么数万亿美元可能会流入比特币。

这可能会发生。但上周表明，目前机构正在有选择地进行选择。

Grayscale 放弃了与 Cardano、Polkadot 和 Hedera 相关的 ETF 计划。所提议的产品均未生效，也未出售任何证券。

代币化也得到了现实检验。 Securitize 作为一家上市公司的首份盈利报告未达到预期，其股价下跌 20%。代币化资产创下历史新高，交易活动激增。然而，收入却不足。

这是 2026 年机构加密货币的一个有用的快照：即使不是每种产品、代币或商业模式都成为赢家，热情也可以是真诚的。华尔街不仅仅是“采用加密货币”。它正在为稳定币基础设施付费，扩展某些 ETF 策略，并要求区块链最大的故事背后的业务最终产生收入。

然而，本周最重要的比特币流动可能根本没有被抛售。

根据 Glassnode 的数据，大约有 210,000 枚比特币从长期持有者钱包中转移，这是自 2024 年 12 月以来最多的一次。通常情况下，这种行为可能看起来很悲观。这一次的转账是由于 Coldcard 的离线钱包遭受未经授权的攻击造成的。

一些受影响的用户将比特币转移到新生成的钱包中，而其他用户可能已转向受监管的托管机构或交易所交易基金；在此期间，美国现货 ETF 吸引了大约 7.54 亿美元。

最初的区块链也面临着完全不同的考验。

与比特币改进提案 110（或 BIP-110）相关的一个有争议的分叉，在停滞前仅开采了两个区块。脱离的链继承了比特币的挖矿难度，同时只吸引了一小部分计算能力，导致区块形成间隔数小时。

然后技术争议蔓延到治理领域。由于围绕该提案的争议，长期开发人员 Luke Dashjr 被解除了比特币改进提案编辑的职务。 Dashjr 表示，他将暂时辞去 Ocean 矿池董事长兼首席技术官的职务。

本周还带来了另一个安全故事，这次涉及国家行为者和法院。 Bybit 就去年价值 15 亿美元的黑客事件起诉朝鲜、其侦察总局和 Lazarus Group，并获得美国法院的初步命令，冻结与盗窃相关的已识别资产。

这就是将本周大部分时间联系在一起的矛盾。传统金融需要更多的加密货币，但许多加密货币项目可能无法生存足够长的时间才能受益。

根据 CoinDesk 对席卷整个行业的互联网式洗牌的调查，到 2026 年已有 100 多个项目倒闭。虽然很难提前找到能够在这个周期中生存下来的“真正”企业，但显而易见的是，环境已经变得越来越不宽容那些押注“数字上升”的企业。

在之前的一些周期中幸存下来的交易所（尤其是 BitMEX）宣布关闭，这表明市场已经变得多么艰难。由于潜在买家因创始人所有权和业务萎缩而犹豫不决，该公司的出售尝试失败了。

多年来，加密货币一直在争论监管将使其合法化，机构资金将对其进行改造，而去中心化技术将提供传统金融体系的替代方案。

现在，这三件事同时发生，只是不是像加密货币多头所想象的那样。

Zcash 的 Tachyon 升级旨在扩大屏蔽支付规模，提高量子准备度，并测试其资金、安全和治理是否能够持续。