好吧，《澄清法案》已经失效（至少目前如此）。大多数加密货币爱好者都认为这对该行业来说是一个很大的打击。但有多少人知道这项立法实际上做了什么？

《数字资产市场清晰度法案》是国会对多年来流传的类似概念的无数个版本：定义不同种类的加密货币和相关资产，并准确说明哪些监管机构对它们拥有权力。

在美国该行业的大部分历史中，它都与美国证券交易委员会等机构就 Coinbase 和 Kraken 等平台被允许做什么以及发行加密货币在法律上是否与发行证券相同的问题进行了斗争。事情变得很激烈，有很多执法行动、昂贵的和解和戏剧性事件，其中大部分由前 SEC 主席加里·詹斯勒 (Gary Gensler) 主演。 （暂停，让加密货币内部人士发出嘘声和嘶嘶声。）

《澄清法案》将澄清这一问题，并将美国证券交易委员会的姊妹机构商品期货交易委员会提升为新的权力机构——最重要的是对加密商品现货市场拥有全面的监管权。现货市场是大宗商品直接交易的地方，由于比特币 BTC 和以太坊 ETH 2,637.25 美元最终被确定为大宗商品，很明显，大部分加密货币交易发生在缺乏实际监管机构的领域（除了坏人操纵市场的情况）。

这场冲突是美国独有的，因为美国”与其他地方的统一不同，监管制度建立了完全独立的证券和衍生品机构。 （是的，每个人都知道这没有必要的复杂性。）因此，从第一天起，弄清楚每项资产由哪个人负责就一直是一个雷区。

定义区块链原生资产的不同类别以及由谁来监管它们是 Clarity 的核心方面。此外，该法案做了很多旨在遏制非法金融的事情。而且，在一个特别有争议的领域，它试图为去中心化金融（DeFi）领域的软件开发者提供有限的法律保护，这样他们就不会因为其他人如何使用他们的作品而受到起诉。

我们将继续讨论实际上废除该法案的部分，这些部分与立法的主要业务关系不大。相反，我们将看看美国政策中的清晰型漏洞会发生什么。感谢 SEC，我们没有等待太久。

在 Clarity 陷入困境之后，该行业并没有完全回到原点。附件A：美国证券交易委员会。该证券监管机构由加密货币支持者唐纳德·特朗普总统亲自挑选的人负责管理，美国证券交易委员会主席保罗·阿特金斯在上任之初就将数字资产规则放在首位。既然 Clarity 失败了，他认为有责任尽其所能地建立替代方案。

两天后，在医护人员有时间仔细检查 Clarity 的脉搏之前，阿特金斯推进了一项重大政策举措，在美国法规中为证券代币化建立合法空间——这是美国证券交易委员会新的加密货币重点的核心内容。但这既不是他议程的开始，也不是结束。

他和 CFTC 主席——阿特金斯 SEC 前加密货币官员 Mike Selig——已经开始了一项联合数字资产运动，并开始制定一套如何处理不同资产的标准，称为“分类法”。这是为行业提供了一些清晰度的众多员工级政策项目之一，尽管这些努力并不是非常有力，因为它们很容易被机构的新管理层覆盖。

阿特金斯还开始了几项更正式的举措：

正如 Capital Alpha 政策分析师伊恩·卡茨 (Ian Katz) 所说，美国证券交易委员会和美国商品期货交易委员会现在能够“通过激进的、有利于行业的提案转向超速发展”。

“这些机构的共和党领导层将能够在没有民主党批准的情况下通过法规，”他在 Clarity 失败后给客户的一份报告中写道。 “其中一些提案可能会向民主党人传达一个隐含的信息：这就是当你不立法时你会得到的结果。”

美国证券交易委员会的正式加密货币规则——由一个全共和党委员会推动，白宫在该委员会中留下了两个民主党职位空缺——在新的领导层（具体来说是由未来的民主党总统任命的委员会）的领导下，需要付出相当大的努力才能扭转，尽管它们并不像在法律中制定的那样持久。阿特金斯表示，该机构最近在代币化方面的高调举措旨在作为一次实践，有助于指导未来难以消除的政策，甚至是《清晰法案》的下一次迭代。

Clarity 缺席期间政策进展的证据 B 是美国商品期货交易委员会 (CFTC)，它是证券监管机构中规模较小的亲属。主席 Mike Selig 也接受了 Clarity 后的真空，开始致力于加密规则的制定，并于周五向白宫提交了一份有关加密交易和市场的提案供白宫审查。

CFTC（塞利格是五名委员会中唯一现任成员，因此能够单方面采取行动）已经开始制定加密货币行业的近亲预测市场的规则。但到目前为止，它仍在研究加密货币政策，尽管它最近打开了加密永续期货（或“perps”）的大门。

Selig 表示，他的员工正在努力为公司贴上“加密资产市场”标签，类似于 CFTC 当前指定合约市场 (DCM) 类别。

因此，SEC 和 CFTC 正在进行许多项目，以制作 Clarity 所建立的零碎版本。其中许多将站稳脚跟，可能无法给该行业带来所希望的稳定感。而且这些措施可能更容易受到规则不以法律为基础的法律挑战，如果法院必须介入，这可能会进一步阻碍进展。

简而言之，阿特金斯几个月来一直表示《澄清法案》是必要的，这是有原因的。正如他在八月份所说的那样，“立法对于制定‘面向未来’的交通规则仍然是不可或缺的，这些规则足够持久，可以保护我们今天正在进行的工作免遭未来流氓监管机构的破坏。”

“流氓”可能是情人眼中的“流氓”，但尽管阿特金斯现在热衷于推进规则（基于他作为现有 SEC 权威的立场），但他一直坚持自己的言辞保留。 “不可或缺，”他谈到国会时说道。

在今年早些时候和去年的演讲中，他做出了基本相似的面向未来的声明：“只有国会才能在这个领域进行面向未来的监管。”

但他也一再表示，他的机构可以成为这项立法工作的重要盟友。

“我的设想与国会目前正在考虑的立法相一致，旨在补充而不是取代国会的关键工作，”他在 11 月启动加密货币项目时表示。然而，就目前而言，该项目是孤立的。