Markus Thielen 预计比特币到年底将达到 90,000 美元，对机构 ETF 需求提出质疑，并表示以太坊必须为持有者做更多事情。

10x Research 创始人 Markus Thielen 表示，随着华尔街交易员和获利鲸鱼重塑市场，比特币价格连续两位数飙升的日子已经结束。

蒂伦在 Cointelegraph 最新一集的《商业秘密》中表示，机构交易员在反弹后出售看涨期权，使得比特币早年的剧烈价格爆炸不再那么常见。

蒂伦还是加密货币泰坦（Crypto Titans）一书的作者，该书讲述了该行业的历史。写这本书让他注意到每个周期如何让不同的人向投资者推销加密货币。

“每个周期实际上都有不同的发起人，不同的发起人带来了不同的投资者，”他说。

这一次，发起人来自华尔街，投资者根据经济数据和美联储决策进行交易。蒂伦表示，他预计比特币将因新闻而迅速上涨，然后在下一个重大宏观事件发生之前花时间在图表上走动。

谁真正在购买比特币？

Thielen 估计，在他分析的 600 亿美元现货比特币 ETF 净流入中，做市商占了一半。这些公司持有 ETF 股票作为对冲期权交易的一种方式，因此这些头寸并不一定代表对比特币价格将会上涨的押注。

“所以最终它不是彻底购买，”他说。

他的估计基于对 13F 表格文件的审查，该文件披露了投资经理持有的某些证券。

美国现货比特币 ETF 的累计净流入。来源：Coinglass

蒂伦表示，进入 ETF 的第一波资金还包括通过机构和企业工具购买的散户投资者。有些人为基础加密资产的价值支付了大量溢价。

“我仍然认为机构可能会来。我仍然认为一些主权财富基金可能会来，”蒂伦说。

比特币到年底可能达到 90,000 美元

Thielen 仍然预计比特币到年底将达到 90,000 美元。他表示，首先可能会跌至 70,000 美元的中高位。

比特币一直在这个区间内交易，在币安遭受 63 亿美元的黑客攻击后，周五比特币价格跌至 76,100 美元左右。根据 Coinglass 的数据，比特币 10 月份收盘下跌 7.3%。

Thielen 将近几个月价格的复苏与 2023 年初进行了比较，当时比特币从 20,000 美元左右上涨至 30,000 美元。他表示，当投资者寻找下一个价格下跌和切入点时，围绕今年反弹的疑虑是常见的。

BTC 能否重返 90,000 美元可能部分取决于美联储进一步提高借贷利率的程度。央行9月份将基准利率上调0.25个百分点，至3.75%-4%的目标区间。

上周三，该机构以分歧投票维持利率稳定，两名官员投票支持再次加息25个基点。美联储声明称，通胀仍处于高位，进一步加息的可能性仍然存在。

Thielen 预计 12 月将再次加息，随后采取更加谨慎的态度进一步加息，这可能有助于比特币在年底前反弹。

以太坊需要向持有者展示资金

蒂伦预计比特币的表现将优于以太币，并表示以太坊活动的大部分价值都流向了第二层网络。

使这些网络的使用成本更便宜一直是以太坊发展的一个深思熟虑的部分。但更便宜的交易可能会让 ETH 的投资变得混乱。

以太坊会销毁用户支付的基本费用，从而将这些代币从流通中移除。当燃烧的数量超过向验证者发行的新 ETH 时，其供应量就会减少。较低的费用可能意味着更少的 ETH 被销毁。

当发行量超过销毁量时，ETH 供应量就会增加。来源： 超声波.money

蒂伦表示，一年多来他一直看空以太坊，他将以太坊比作高速公路。

“每个人都希望高速公路是空的，这样你就可以开得快，道路需要超级、超级干净和固定等等，但没有人愿意为此付费，”他说。

他以 Hyperliquid 为例，说明交易活动如何为代币购买提供资金。去中心化永续合约交易所的援助基金将交易费用转换为 HYPE，然后将其销毁。

对于以太坊，他希望网络的使用和持有人的经济利益之间有更紧密的联系。