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🔁 战略首席执行官表示，逢低卖出是正确之举

Strategy 从 6 月底到 8 月中旬分四批出售了 6,916 BTC，加权平均价格接近 62,200 美元。上周，它以平均价格 80,318 美元购买了 4,603 BTC。首席执行官 Phong Le 周三在 Bloomberg Crypto 上表示，这两个选择都是正确的。

他的论点是比特币的价格不是输入。当发行股票变得昂贵时，该公司出售股票以资助 STRC 股息，而现在它正在买入，因为 MSTR 再次溢价交易。在两个月的暂停期间，它将资产增加到 720 亿美元，建立了约 70 亿美元的美元储备，并将净债务从约 70 亿美元削减至零。更强大的资产负债表使得股票发行成本更低，这使得用它购买比特币变得可行。

Le 还反驳了故事的规模。此次出售的比特币数量不到 1%，而今年该公司的持有量已增长了 25% 至 30%，该公司目前持有 845,050 枚比特币，价值约 654 亿美元。他进一步表示，单向累加器并不是一家完全运营的公司，买卖比特币、股票和优先股才是一家公司的本质。他称Strategy是一家双向资本管理公司。

这里的关键机制是 STRC，即 Strategy 调整以保持接近 100 美元规定价值的首选可变利率。当 6 月份跌破面值时，融资渠道关闭，比特币成为他们尝试重新挂钩的唯一机会（顺便说一句，它仍然没有重新挂钩）。 Le 是对的，这是一个融资决定。他还描述了一家公司，其比特币购买量取决于其股票溢价，而股票溢价又取决于比特币。这是一个很难管理的三体问题，显然他们选择给 MSTR 股东最糟糕的交易。但也许在牛市中，所有举措都会带来丰厚回报。希望我们能尽快找到答案……