华尔街进军区块链技术可能会为加密货币打开一个巨大的新市场，但根据备受关注的研究公司 Citrini Research 的数据，押注于代币化的投资者可能会找到比比特币 BTC 和以太坊 ETH 2,465.42 美元更好的机会。

在周四发布的一份长达 79 页的题为“打破围墙”的报告中，该研究公司认为，将股票、债券和其他金融资产引入区块链可以在交易、借贷和支付领域创造新业务。

代币化将传统资产转变为可以在金融平台之间移动并可能全天候交易的数字代币。例如，代币化股票可以作为直接从投资者的数字钱包获得贷款的抵押品，而无需通过传统经纪公司。

Citrini 因其对技术和市场（包括人工智能）的研究以及运营最受欢迎的 Substack 时事通讯而闻名，该通讯拥有超过 263,000 名关注者。今年早些时候，该公司对人工智能的研究迅速传播，引发了广泛的恐惧，并导致了短暂的市场崩溃。

该研究认为，灵活性为交易平台、贷方、稳定币发行者和处理证券所有权记录的公司打开了新市场。报告称，最大的赢家可能是从所有这些活动中收取费用的公司和加密货币项目。

报告称：“我们不能假设各大主要货币（主要是 BTC 和 ETH）会在此基础上创造新的 ATH。”指的是历史新高。 “即使有，也有更好的表达方式。”

为了寻找机会，Citrini 提出了两个投资篮子，一个专注于公开交易的股票，另一个专注于加密代币。

该报告对随着华尔街越来越多的公司转向链上而有望赚取费用的企业特别感兴趣。

它强调了代币化公司 Securitize (SECZ)，该公司维护区块链代币与其代表的证券之间的法律联系。

报告称，加密货币交易所 Coinbase COIN $171.96 · Market Closed 和数字经纪公司 Robinhood HOOD $107.02 · Market Closed 通过其交易平台和区块链基础设施提供敞口，而稳定币发行商 Circle CRCL $80.85 · Market Closed 可能会受益于对其 USDC 稳定币结算交易的更大需求。

Citrini 还提到了用于代币化借贷的Figure Technology Solutions (FIGR)、用于稳定币支付的 SoFi SOFI $15.62 · Market Closed 以及专注于机构的数字资产交易运营商 Bullish BLSH $31.41 · Market Closed ，CoinDesk 的母公司正在收购股票注册商 Equiniti。

Citrini 表示，它对其独立的加密代币篮子“实际上更兴奋”，该篮子提供的风险比有限的上市公司更广泛。

报告称：“如果我们认为股票、大宗商品和其他金融资产正在链上转移，那么最终所有围绕这些资产构建的金融产品都应该跟随它们。”

其分析重点介绍了 Aerodrome (AERO)，这是一个可以从代币化股票交易中收取费用的交易平台，以及 Maple SYRUP $0.2335，后者为机构投资者管理基于区块链的借贷产品。

它还包括 Pendle (PENDLE)，它允许投资者交易生息资产的未来收入，而 Ondo Finance ONDO $0.4953 提供代币化的美国国债、股票产品以及最近的永续期货。 Aave AAVE 166.24 美元提供借贷基础设施，Uniswap (UNI) 提供去中心化交易市场，而加密协议 Ethena (ENA) 发行稳定币，最近扩展到数字金融，将高收益储蓄、银行卡和支付结合起来。

Citrini 的加密货币篮子还包括用于基于加密货币的金融服务的 ether.fi (ETHFI)、用于市场数据的 Chainlink LINK 12.53 美元和用于连接区块链的 LayerZero ZRO 1.9884 美元。随着代币化资产在金融平台和区块链网络上的传播，这三者都可以受益。

该报告还强调了 Derive DRV $0.3615 ，这是一种去中心化期权交易协议，如果代币化股票和其他金融资产将更多衍生品交易引入区块链，该协议可能会受益。

它还对新兴的永续期货交易场所 Lighter (LIT) 和 Variational (VAR) 表示认可。永续期货（perps）是一种让交易者在不拥有资产的情况下押注资产价格上涨或下跌的合约，与传统期货不同，它们没有到期日。 Hyperliquid (HYPE) 已成为基于区块链的永续权益交易的主导平台，Citrini 表示，随着更广泛的永续权益市场的增长，这两个挑战者场所可能会与 Hyperliquid 一起获得吸引力。该报告还通过 Bitwise Hyperliquid ETF (BHYP) 将 Hyperliquid 纳入其股票篮子中。

然而，Citrini 报告警告说，不断增长的交易量和网络活动并不总是转化为更高的代币价格。投资者需要关注协议如何赚钱、谁收取费用以及代币持有者是否能从中分享。

该报告还指出了竞争性区块链之间的流动性分布、可能减缓采用速度的安全风险，以及合成代币化股票的法律障碍，这些股票在不授予投资者传统股票附带的投票权或直接所有权的情况下提供股价敞口。

随着稳定币进入受监管的金融领域，亚太地区正在成为一个关键的试验场。本报告描绘了该地区的规则、用例和 RLUSD 的角色。