尽管加密货币市场结构立法仍处于夏季休会期，但 SEC 和 CFTC 在为这个价值 2.5 万亿美元的行业制定规则方面已经取得了先机。

两家机构都在推进多项与加密货币相关的举措，包括重新审视衍生品以及重写 SEC 的加密货币托管规则。

首先：衍生品。

6 月，这些机构就如何定义掉期、基于证券的掉期和新颖或新兴产品以及 SEC 和 CFTC 管辖权的起点和终点征求公众意见。

现在，由前美国证券交易委员会和美国商品期货交易委员会官员组成的两党小组正在发表意见，警告说如果这些路线出现错误，可能会继续推动利润丰厚的海外市场。

在一封新的评论信中，前 CFTC 主席 Chris Giancarlo、前 CFTC 委员 Brian Quintenz 和 Sharon Brown-Hruska、前 SEC 专员 Steven Wallman 和前 SEC 首席经济学家 Chester Spat 认为，类似的风险应该面临类似的监管待遇，并且重叠的规则不应增加额外的合规成本。

在这两个机构都没有两党代表的情况下，两党的组成值得注意。签署者认为这些本质上并不是党派问题，并指出两党委员在保护投资者和保持美国市场竞争力方面长期以来的共同点。

这个问题与加密货币尤其相关，因为美国商品期货交易委员会希望将永续期货引入国内，一些签署方个人认为，美国监管很大程度上推动了海外市场的发展。本月早些时候，唐纳德·特朗普总统表示，美国商品期货交易委员会 (CFTC) 主席迈克尔·塞利格 (Michael Selig) 正在努力将受欢迎的离岸犯罪平台 Hyperliquid 引入美国。

预测市场平台 Kalshi 今年早些时候开始提供加密货币永续合约，预计离岸永续合约交易额将在 2025 年突破 90 万亿美元，高于两年前的约 28 万亿美元。 Kalshi 聘请了 Bellementis PLLC 律师事务所来赞助这封信，以帮助起草这封信，尽管签署者表示他们没有得到报酬，而且该公司对其内容没有发言权。

核心信息是：监管可以推动其他地方的交易，但不会使需求或风险消失。时间至关重要。

“90 万亿美元的离岸永续市场并不是一个需要解决的谜，它是一个等待美国明智规则手册的市场，”Giancarlo 告诉 Crypto In America。 “如果我们根据实际风险而不是最大负担来调整联邦监管，那么流动性就会涌入境内。我们每年等待，将流动性引入美国就会变得更加困难。”

在美国证券交易委员会（SEC），监管问题再次成为人们关注的焦点。

上周，SEC 将计划重写的投资顾问和投资公司托管规则发送给白宫信息和监管事务办公室 (OIRA) 进行审查。

计划中的规则预计将解决加密行业多年来一直寻求澄清的一个问题：受 SEC 监管的投资公司如何在遵守联邦证券法的同时为数字资产提供托管服务？这对于投资顾问尤其重要，他们需要使用符合客户资产相关保护和会计严格标准的“合格托管人”。

该文本尚未公开，因此有关哪些公司有资格成为加密货币托管人或他们必须满足哪些要求的详细信息仍不清楚。显而易见的是，美国证券交易委员会表示，它希望澄清有关加密货币托管的规则，同时删除它认为过时的条款。

这标志着该机构三年前尝试解决该问题的方向发生了显着变化，当时时任主席加里·詹斯勒提出了一项全面的“保护”规则，该规则将把现有的顾问托管要求从基金和证券扩展到几乎所有客户资产，包括加密货币。

阿特金斯 SEC 去年废除了该提案。

与此同时，美国证券交易委员会 (SEC) 的“Reg Crypto”提案将为某些加密资产产品制定新规则，已正式提交联邦公报，并在 10 月 20 日之前开放征求公众意见。

《美国加密货币》是由埃莉诺·特雷特 (Eleanor Terrett) 撰写的时事通讯。点击链接阅读全文并订阅。