美国证券交易委员会和美国商品期货交易委员会最近发布了一系列支持加密货币的规则。但这些规则在法庭上是否有效，并且可以轻易地被“反加密军队”推翻吗？

在参议院 CLARITY 投票失败后，美国证券交易委员会 (SEC) 和美国商品期货交易委员会 (CFTC) 立即采取行动，发布了自己的加密货币市场规则。

投票两天后，美国证券交易委员会公布了一项为期五年的豁免，允许股票代币的发行和交易。此后，OXK 与 ICE 合作推出了 63 只纽约证券交易所上市股票的交易，而 Securitize 则推出了 12 只 Securitize 股票，其中包括苹果、英伟达和微软。

美国证券交易委员会还发布了指导意见，澄清加密代币不会仅仅因为项目回购自己的代币而成为证券，并指出流动质押代币不是证券。它还提出了加密资产托管的新规则。

与此同时，美国商品期货交易委员会 (CFTC) 采取行动，免除了一些加密软件提供商的注册要求。它提出了一个新的“加密资产市场”注册类别，并打算允许注册交易所提供杠杆交易。

但业内一些人担心这些规则可能会建立在流沙之上。 TD Cowen 警告说，机构规则“是最容易废除的”——特朗普任命的专员抹去了加里·詹斯勒时代的所有痕迹就证明了这一点。最高法院 2024 年的裁决还意味着法院可以更容易地推翻机构规则。

监管机构制定规则的持久性目前正在法庭上受到考验，一家社区银行集团起诉货币监理署，指控其允许加密货币公司获得国家信托银行执照，从而越权。为了讨论所涉及的法律问题，杂志采访了 D&A Partners 的 Yuriy Brisov。这是对话的编辑版本。