根据自 2016 年以来的数据，鲸鱼投机者的未实现收益上周达到有记录以来的最高水平。

随着比特币鲸鱼的未实现利润创下历史新高，比特币鲸鱼比比特币近代历史上的任何时候都更有理由抛售。

要点：

短期持有鲸鱼坐拥巨额未实现利润

来自链上分析平台 CryptoQuant 的数据显示，新的鲸鱼投资者目前持有价值超过 90 亿美元的未实现收益。

这是 CryptoQuant 自 2016 年开始追踪鲸鱼盈利能力以来记录的最大数字。该读数涉及短期持有者 (STH) 鲸鱼，即持有不到六个月的代币的钱包。

9 月 4 日，STH 鲸鱼群体的未实现利润总额创下了 90.7 亿美元的多年新高。然而，由于对现货价格走势敏感，第二天比特币/美元下跌了 17%，跌幅略低于 2%。这是因为 STH 鲸鱼的盈亏平衡点比 LTH 更接近当前现货价格。目前 STH 鲸鱼的成本基础接近 69,000 美元。

比特币STH鲸鱼未实现损益。来源：CryptoQuant

在随附的分析中，CryptoQuant 警告称，比特币价格的进一步下跌可能会引发鲸鱼的抛售，而新投资者传统上被视为具有投机性，并且对较小的市场变化更加敏感。

“这种规模的未实现利润就是风险敞口。一旦价格波动，持有创纪录账面收益的一群人可能会变成卖家，而从历史上看，STH 鲸鱼在获利时是最快获利的，”它评论道。

币安BTC储备接近两年高位

此前，Cointelegraph 报道称，交易所订单簿上现有的要价流动性使现货价格保持在 83,000 美元以下。

链上数据也表明了短期持有者抛售的风险，该数据显示自 5 月初以来流入交易所的资金不断增加。 9 月 2 日，最大交易所币安的 BTC 储备达到 691,658 BTC，为 2024 年 11 月以来的最高数字。

币安BTC储备。来源：CryptoQuant

然而，在评论这一趋势时，CryptoQuant 将鲸鱼对交易所流入的参与描述为“相对有限”。

“关键的紧张局势很明显：币安的流动性和仓位仍然有序，但准备金基础的提高意味着任何有意义的突破 8.3 万美元以上都需要 ETF 强劲、持续的现货吸收和有机需求来清理可用供应，”该公司周日写道。

CryptoQuant 重申了比特币现货需求重新进入的必要性，这是 2026 年市场缺失的一个关键因素。