STS Digital 首席执行官马克西姆·塞勒 (Maxime Seiler) 表示，尽管华尔街稳步拥抱区块链技术，但机构投资者出售期权、资本转向人工智能以及美国加密货币立法的延迟是阻碍数字资产价格上涨的三大阻力。

尽管机构对区块链的采用创纪录，但最大的加密货币 BTC 近几个月来一直表现不佳，今年下跌了 25% 以上。塞勒认为，市场尚未完全消化该技术在传统金融领域的快速整合。

Seiler 在接受 CoinDesk 采访时表示：“过去四年，机构对加密货币和数字资产技术的采用创下了纪录。” “过去两年发生的变化是，机构越来越多地使用区块链来升级传统金融市场，以实现 24/7 运营。”

他表示，银行、交易所和经纪商正在应对全天候市场的运营挑战，包括清算、结算和保证金。 Kraken 和 Coinbase (COIN) 等公司正在加速这一转型，因为它们已从加密领域扩展到更广泛的金融服务领域。

然而，Seiler 表示，大部分采用都有利于成熟的金融机构，而不是代币持有者。随着传统金融将区块链技术整合到现有工作流程中，加密资产直接产生的价值低于投资者几年前的预期。

STS Digital 成立于 2021 年，是一家受百慕大监管的加密货币期权做市商，为交易数字资产衍生品的机构客户提供 24/7 流动性和定价。该公司专门从事场外交易（OTC）。

增长的另一个障碍是人工智能。塞勒表示，投资者对人工智能的热情已经将注意力和资本从加密货币上转移开。

Seiler 表示，OpenAI、Anthropic 和 SpaceX (SPCX) IPO 等公司的引人注目的发展使人工智能成为市场的主导增长话题。

他还指出，美国市场结构立法（包括《澄清法案》）的拖延是影响市场情绪的另一个因素。

他表示，监管确定性将有助于加速传统金融向 24/7 交易和结算的转变，同时为数字资产创造更具建设性的背景。

塞勒还表示，机构加密期权市场的快速增长正在抑制比特币的价格波动。

近几个月来，比特币的隐含波动性仍然异常低迷，BVIV 指数（衡量比特币期权预期 30 天波动性的指标）近几个月跌至 30% 左右，是当前周期的最低水平之一，然后在 7 月份开始小幅走高。

“当波动性卖出不平衡时，就会产生一个反射循环，”他说。

他表示，基金、做市商和其他机构参与者卖出期权的创纪录水平已经形成了一个反馈循环，在这个循环中，收取期权溢价会鼓励进一步的波动性抛售，从而压缩隐含波动率和实际波动率。

这实际上限制了比特币的交易范围，限制了之前市场周期特有的大幅反弹，同时使加密货币在更广泛的市场抛售中面临更大的风险。过去一个月，加密货币一直陷入相对狭窄的 60,000 美元至 66,000 美元交易区间，多次尝试突破阻力位或低于支撑位，但未能产生持续的动力。

“与几年前相比，人们对定向比特币交易的兴趣要少得多，”塞勒说。 “机构期权抛售的增长正在压缩区间。”

Seiler 表示，尽管市场低迷，STS Digital 仍在扩张。

这家受百慕大监管的加密货币期权做市商在通过该司法管辖区的监管框架后，今年获得了完整的 F 级牌照。该许可证允许其增长，而不受以前许可证所施加的限制。

Seiler 表示，在过去 12 个月里，该公司的比特币期权名义交易量增加了四倍，这归因于其监管地位的扩大和机构参与度的增加。

展望未来，塞勒表示，他预计加密货币市场的有意义的上涨将需要多种催化剂的配合，包括监管的明确性、24/7金融基础设施的更广泛的机构部署以及更具支持性的宏观经济背景，可能包括降息或重新实施货币宽松政策。

尽管他预计这些情况不会在未来几个月内出现，但塞勒表示，市场低估了机构采用的速度以及传统金融将加密货币基础设施融入全球资本市场的速度。